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澳门博彩赌法|彻底懂了!史上最长牛市 传递最强烈暗示 | 檀市场

发布时间:2020-01-11 10:52:14  |   来源:凤凰全讯  |   人气:3446
三一重工的股价刚刚创造了近4年以来的新高,海螺水泥更是创造了上市近18年来的历史新高。在挖掘机和装载机领域,三一重工和卡特彼勒市占率近年来不断提升,从 2009 年 1 月的 9.54%提升至目前的近40%。截止目前, 挖掘机前 8 家企业市占率近80%,其中三一重工一马当先,于 2012 年超过小松成为掘机市占率第一的企业,并保持稳定增长的趋势,目前市占率超过 20%。三一起重机从大幅落后中联,

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文/半山

经济景气周期,拼的是产能和利润。

经济下行周期,拼的是规模和成本。

而且,后者的赚钱效应并不逊色于前者。

因此,有句话叫,牛市拼的是运气,熊市拼的才是实力。

美国至今的牛市已经持续了127个月,超过美股历史最长的牛市记录,这轮牛市的起点很多人想象不到,是开始于2009年3月次贷危机。

那时候是美国经济最悲催的时候。之后美股一路向上走出了十年的牛市行情,标普指数涨了5倍,如果有投资者2009年低谷买入并一直持有到现在,即使只买指数基金收益都有5倍以上,任何股市都有涨有跌,但最好的入市时机恰恰是股市最低谷的时候。

(图片来自:pixabay )

美股赚钱效应最大的板块有两个,一个就是科技板块,苹果市值超过1万亿美元、转型后的流媒体巨头奈飞股价飙升近70倍,亚马逊10年来涨幅近20倍,facebook、google等涨幅也都超过10倍,

另一个就是行业集中度越来越高的板块。这个板块拼规模和成本,通过扩张和并购重组等手段,量变产生质变,最终达到扮猪吃老虎的效果。

当前美国股市的上市公司7000多家,平均每年上市公司数量150家,但是每年兼并,破产,退市的却有400多家,所以美股上市公司的数量不是越来越多,而是越来越少,平均每年还降低了200多家。

有退就有进,这些及时退出市场的公司,给存量公司的扩张带来了机会。这个机会有多大?

这么说吧,过去10年最赚钱的不是苹果、亚马逊,也不是奈飞,而是一家叫patrick industries(以下简称patrick工业)的公司。

(图片来自:pixabay )

自从这一轮美股历史最长牛市在2009年3月9日开启以来,没有任何一只道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克综合指数成分股公司的股价涨幅可以与patrick工业相比。

patrick工业创立于1959年,总部位于印第安纳州的埃尔克哈特。这家主营建材产品的公司差点被10年前的美国次贷危机绞杀,公司股价在2009年3月份仅略高于0.2美元。

成功熬过危机的patrick工业否极泰来,在近年美国货币政策极度宽松的背景下,patrick工业利用资金杠杆大举进行了并购。2010年至2018年,该公司斥资逾9亿美元,在其核心业务市场进行了40次并购,购买了55家公司。

在并购效应以及业务本身增长的推动下,patrick工业四大主营业务增速普遍大幅跑赢行业平均水平。从2009年至今,该公司股价上涨248倍,期间最高上涨幅度达到惊人的510倍。

因此可以看出来,炒股,一是投资景气周期的个股,叠加行业集中度的指标效果更佳,比如谷歌在操作系统、facebook在社交领域的垄断地位等;二是投资在非景气周期顽强生存下来,然后逆势扩张的王者;还有第三种,非周期性行业,行业集中度不断上升的公司。

反观a股,其实也是一样的道理。

目前a股也有对应的三种机会:

一是景气周期的行业,比如科技板块,比如10倍的东方通信和10倍的卓胜微,华为产业链今年也成就了30多只翻倍股,造富效应惊人。

如果像华为这种,景气周期叠加行业集中度上升,效果更佳。在华为的引领作用下,今年第三季度,国产智能手机行业占有率已经达到33%,超过苹果+三星的32%。国有手机市场占有率不断上升,这是国内手机产业链爆发的基础。

近几年互联网行业也表现良好,尤其是龙头企业,比如阿里巴巴,在电商销售领域规模超过亚马逊和沃尔玛的总和。

阿里更是在移动互联网零售领域称王称霸。根据易观智库的数据, 天猫和淘宝在移动网络零售市场的占比在不断扩大,目前二者的市场占有率超过85%,拼多多在新增市场中的市场占有率高达31%,其余品牌电商市占率均在下降。

行业占有率有增无减,这是阿里回归港股最大的底气。拼多多在新增市场中三分天下有其一,这也是其市值和京东不相上下的最大底气。

二是在非景气周期逆势扩张,行业集中度不断上升的行业,这方面的例子是三一重工和海螺水泥。

三一重工的股价刚刚创造了近4年以来的新高,海螺水泥更是创造了上市近18年来的历史新高。

作为受基建下行影响较大的工程机械领域和水泥领域,你很难想象会有牛股诞生对不对,但奇迹就这么发生了,这就是行业集中的魅力。

在挖掘机和装载机领域,三一重工和卡特彼勒市占率近年来不断提升,从 2009 年 1 月的 9.54%提升至目前的近40%。

截止目前, 挖掘机前 8 家企业市占率近80%,其中三一重工一马当先,于 2012 年超过小松成为掘机市占率第一的企业,并保持稳定增长的趋势,目前市占率超过 20%。

起重机行业前 4 家市占率基本维持稳定,超过90%,其中徐工稳居第一,市占率始终维持在50%左右,遥遥领先。中联重科与三一重工居二三位,呈缠斗之势。三一起重机从大幅落后中联,到目前已几近追平。

水泥行业,在政府没有实质意义上主导去产能的背景下,提高行业集中度以及提升行业协同成为了水泥行业的重要手段,水泥行业前十大企业市场份额已由 2010 年的 31.5% 提升至目前的近60%。

作为华南市场最大的水泥两大龙头之一(另一个是华润),海螺水泥非常善于利用产能扩张,其下属140多家子公司,横跨华东、华南和西部18个省、市、自治区和印度尼西亚、缅甸、老挝、柬埔寨等国,稳居国内第二水泥龙头的地位,仅次于中国建材集团。。

三是在非周期性行业,比如消费领域等,行业集中度不断上升的个股。

贵州茅台不用说了,高端酒里市占率最大的企业,市场占有率超过60%,五粮液超过25%,泸州老窖的国窖系列,超过5%,其他,5%。近年来顺鑫农业,也是因为坐拥低端酒之王牛栏山二锅头,股价风生水起。

海天味业则是调味品里当之无愧的龙头,市占率在30%以上。

不过综合来看,软饮料、啤酒和调味品等品类中国市场的集中度仍然显著落后于日韩美,存在较大的提升空间。

根据 euromonitor 的统计,中国的软饮料市场前 3 名市场份额约为 31%,这一集中度水平低于韩国的 35%、日本的 54 %和美国的 46%;中国啤酒市场的 cr3 约为 59%,显著低于韩国的 92%、日本的 81%和美国的 78% 。

港股上市的华润啤酒刚刚也创造了历史新高,并非巧合的是,华润啤酒正是国内市场占有率第一的啤酒企业;第二是青岛啤酒,目前公司股价也在历史高位震荡;第三是百威英博,是一家美股上市公司。

值得注意的是,中国牛奶和酸奶类饮料市场与日韩美的集中度相仿。根据 euromonitor 的统计,中国的牛奶类饮料和酸奶类饮料的 cr3 (前3家龙头企业市占率)分别为 44%和 56%, 已经与日本和美国市场基本持平甚至略超。这意味着,投资乳业股票的投资者可能要稍微降低一下自己的赚钱预期。

至于大家比较关注的猪肉行业,前些年散户养殖比例高达50%,前四大猪肉企业市占比不到5%,而在发达国家,如美国生猪规模养殖企业的占比达到一半以上,我国生猪养殖的行业集中度仍处于较低水平。温氏股份、牧原股份这些龙头企业的好日子可能才刚刚开始,不过短期来看,股价确实有些高。

行业集中度的指标是个宝,但也要具体问题具体分析。

比如国营企业占比较高的一些垄断行业,虽然它们中的龙头企业市占比超高的,但是受制于体制因素,效率和盈利能力并不高,就不太适合。比如银行、国防军工、采掘等等,

(图片来自:pixabay )

还有一些行业,虽然行业集中度较高,但是寡头之间地位和份额稳定,经营决策会相互影响,市场通常给予这类寡头企业较低的市盈率,且寡头之间市盈率差异不会太大。行业的发展有赖于行业整体性经营效率的提升和盈利能力的改善,如建筑装饰、通信、非银金融、休闲服务、家用电器。赚钱效应也相对来说会受到影响。

本文到此结束,祝大家早日暴富。有行业集中度相关问题欢迎留言探讨。

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